培育壯大長期資本、耐心資本（大家談·加快發展新質生產力④）

黨的二十屆三中全會《決定》提出：“構建同科技創新相適應的科技金融體制，加強對國家重大科技任務和科技型中小企業的金融支持，完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策。”培育壯大長期資本、耐心資本，對新質生產力的發展至關重要。本期大家談聚焦這個話題進行探討。

——編 者

支持“長錢長投”

顧 嚴

壯大長期資本、耐心資本，離不開“耐心”政策。構建支持“長錢長投”的管理制度和政策環境，有利于讓資本沉下心來為發展新質生產力注入金融活水。

政策因勢利導很關鍵。一方面，有條件的地方可以由政府出面設立科技創新“母基金”，發掘并投資那些具有長期增長潛力、創新能力和價值積累的企業，帶動風險投資等跟投，釋放乘數效應，為催生新質生產力創造條件；另一方面，應完善體制機制，激勵和引導機構和個人投資者做“時間的朋友”，重點保障科技創新投資行為和中長期投資者的核心利益。

經驗表明，一個穩定透明可預期的政策環境，能帶給社會資本更多信心，進而促使其以足夠的耐心支持長周期的科技創新投入。圍繞創業投資“募投管退”全鏈條，進一步完善政策環境和管理制度，引導各方面政策朝著符合新發展理念的先進生產力質態方向同向發力、形成合力，必能驅動更多資本成為長期資本、耐心資本。

（作者為習近平經濟思想研究中心研究一部主任、研究員）

激勵“長跑陪跑”

陳 誠

科技創新活動往往具有回報周期長、資金需求大、投資風險高等特點。長期資本、耐心資本風險承受力強、回報預期久的特征，恰好符合初始階段科技創新企業的融資需求。這些中長期的抗風險資金，能夠更具“耐心”地識別具有競爭優勢、增長潛力的優質項目，并通過長期投資換得穩健豐厚的回報，是理想的科創“長跑陪跑”資金。培育和壯大長期資本、耐心資本，能夠為傳統產業升級、新興產業壯大、未來產業培育提供長期穩定的資金引擎，是發展新質生產力的有力“助推器”。

壯大長期資本、耐心資本，關鍵在于推進投資端改革。堅持省市聯動、政企聯動，加強政府產業基金、金融機構、社會資本的深度合作，有助于撬動更多資本支持科技創新和產業創新。

（作者為中國人民大學新聞與社會發展研究中心研究員）

推進金融創新

余 翔

金融創新對長期資本、耐心資本的發展壯大至關重要。堅持深化金融供給側結構性改革，多渠道拓寬資金來源，進一步優化融資結構，有助于為產業創新吸引更多長期資金。

為了培育長期資本、耐心資本，國有大型商業銀行勇于擔當，推出了一系列向“新”而行的舉措。比如，改進知識產權融資擔保體系，優化投貸聯動模式，促進金融資源向先進制造業集群等重點領域傾斜，助力新質生產力培育。又如，發展綠色信貸和債券，創新綠色保險產品，推動綠色金融和碳交易市場的發展，助力打造綠色低碳產業集群。把更多金融資源用于促進科技創新，是守正創新做好科技金融這篇大文章的題中應有之義。

不久前印發的《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》提出，“擴大金融資產投資公司直接股權投資試點范圍”“營造支持科技創新的良好金融生態”。在依法合規、風險可控前提下強化試點探索，開發更多適應科技企業不同發展階段需求的金融工具和解決方案，定能為發展新質生產力提供更有力支撐。

（作者為中國建設銀行研究院高級專家）