解決金融“脫實向虛”問題，應當從兩個方面入手。一是要真正讓金融機構把資金投到實體經濟領域，其中中小企業是重點。二是要優化信貸資金結構，不僅新增信貸資金要向中小企業傾斜，存量信貸資金也要調整一部分投向中小企業，從而改善信貸資金結構。

去年下半年，銀行新增資金的一大半都來自于個人房貸，更需要資金支持的實體經濟、尤其是中小企業很難得到金融機構的關照，不少企業只能求助于地下金融，導致非法集資等日益猖獗。中國人民銀行日前發布的《中國金融穩定報告（2017）》透露，目前各類資金過度流向房地產的現象得到初步遏制，個人住房貸款加速擴張的態勢趨于緩和。

在各類政策和手段的干預下，資金向房地產領域流動的速度有所放緩，不過這只是初步解決了“過度”問題，資金向房地產領域轉移的矛盾仍然比較突出。更重要的是，金融“脫實向虛”不只是資金向房地產領域轉移這么簡單，一些看起來流向實體經濟的資金，經過幾道程序以后，也轉道到了房地產等虛擬經濟領域——直接轉移只是一個方面，間接轉移也是不可忽視的因素。

現在，不少大型企業都建立了自己的金融公司、投資公司并開展金融業務，這一方面是為了更好地在企業范圍內配置資金資源，集中調度和使用資金，提高資金使用效率，另一方面是利用金融公司開展金融業務，包括投資、理財、拆借資金等。大型企業設立的金融公司，很多也在進行著各種各樣的資金體外循環，甚至不惜利用與銀行的談判優勢，低利息拿資金、高利息放資金，賺取利息差。如此一來，真正需要資金的實體企業、中小企業還怎么能夠從銀行獲得資金呢？

這也意味著，就算金融機構向房地產領域過度放貸的問題解決了，金融機構能夠給實體經濟放貸了，但是放貸的結構如何，仍然是需要密切關注和高度重視的問題。多數金融機構并不愿意給中小企業放貸，所謂支持實體經濟，更多的只是給大型實體企業提供資金。從目前的實際情況來看，大型實體企業多數是不缺錢的，尤其是央企，更是資金實力雄厚，富余資金很多，再從銀行獲得資金，就只能轉道到其他方面，賺取利息差。表面上的支持實體經濟，實質仍是“脫實向虛”，所不同的是，操作主體發生了變化，從銀行變成了企業。

近年來，不少大型企業還都有房地產業務，如當年承諾退出房地產業務的78家央企，至今大多仍沒有退出，仍然在從事房地產業務。企業在內部資金調度過程中，是否會在外部融資壓力加大的情況下，通過內部調劑的方式解決呢？而企業金融公司的資金，則通過銀行取得，不等于銀行資金又轉入到房地產領域了嗎？

解決金融“脫實向虛”的問題，重點之一應當放在中小企業身上，要注意在銀行的信貸資金中，到底有多少是提供給中小企業的，尤其是新增信貸資金，有沒有提高中小企業的占比，提高了多少，等等。盡管有關方面一再強調加強對實體經濟的金融支持力度，并用大量數據說明金融支持實體經濟的力度加大了，但實際情況可能不如數據表現的那么美好，中小企業融資難、融資貴的矛盾仍未有根本緩解，有的中小企業的融資難度甚至更大了，成本也更高了。

在金融政策的作用下，各類資金過度流向房地產的現象如果能夠得到初步遏制，當然是一個好現象，但金融“脫實向虛”不只是資金流向房地產領域那么簡單。解決金融“脫實向虛”問題，應當從兩個方面入手。一是要真正讓金融機構把資金投到實體經濟領域，其中中小企業是重點。如果中小企業能夠得到金融機構的高度重視和關注，那么資金“脫實向虛”的問題也就基本解決，中小企業融資難、融資貴的矛盾也就緩和了。二是要優化信貸資金結構，不僅新增信貸資金要向中小企業傾斜，存量信貸資金也要調整一部分投向中小企業，從而改善信貸資金結構。

只有實現了這兩個目標，金融“脫實向虛”的問題才能得到較好解決，在此基礎上，再提升直接融資的比例，實體經濟融資難、融資貴的問題也可望得到全面解決。