回顧2018年的A股市場，雖然行情低迷，但熱點事件卻層出不窮，上市公司頻頻爆雷。“疫苗造假”、“影視行業‘陰陽合同’”、“獐子島扇貝‘游走了’”“金亞科技涉欺詐發行”等，在資本市場掀起千層浪。

透過這些事件，可以看到A股監管趨嚴，曾被詬病為“形同虛設”的退市制度，伴隨趨嚴的改革和“發現一家退一家”的嚴格執行，正逐漸重塑其應有的優勝劣汰功能。

新年伊始，中國經濟網策劃推出2018“中國時間”年度經濟盤點系列，對一年來中國經濟發展做一系統回顧。本期推出十大上市公司亂象。

1、*ST長生：疫苗造假 首例因“重大違法行為”遭強制退市

2018年初始，長生生物（002680.SZ）從12.02元起步，大漲至年內最高的29.99元，區間最大漲幅高達149%。然而隨著狂犬病疫苗記錄造假被曝光，長生生物的股價從“天堂”到了“地獄”。

7月16日長生生物一字跌停，開啟了該股的連續跌停之旅，最終長生生物連續跌停板鎖定在了31個。雖然隨后股價出現大幅波動，但股價始終未能走出低谷。

12月11日長生生物發布公告稱，收到《深圳證券交易所重大違法強制退市事先告知書》。子公司長春長生生物因違法違規生產疫苗，被藥品監督管理部門給予吊銷藥品生產許可證、處罰沒款91億元等行政處罰。上述違法行為情節惡劣，嚴重損害國家利益、社會公共利益，深交所擬對公司股票實施重大違法強制退市。

*ST長生是A股歷史上首例因“重大違法行為”而遭遇強制退市的上市公司。持有長生生物的股民們，面對長生生物的強制退市，維權之路或是漫長而艱辛。

2、華業資本：遭遇百億元“世紀大騙局” 高管停薪一年

華業資本（600240.SH）的2018年可以說是“屋漏偏逢連夜雨”，9月27日公司發布公告，子公司投資的應收賬款出現逾期，追債小組去現場跟債務人出示協議時，發現該應收賬款的債務協議系偽造。遭遇“蘿卜章”，華業資本存量101.89億元規模的應收賬款面臨無法收回的風險。

緊接著，華業資本股價暴跌，大股東爆倉，銀行追債，增持落空，債權逾期，禍不單行猶如多米諾骨牌。10月24日華業資本發公告，為減少公司成本支出，董事會決定將公司高級管理人員及其他主要負責人停薪12個月。而這10位停薪人員2017年稅前薪酬總計達到了966.66萬元。

對于華業資本的現狀來看，僅僅靠高管停薪，公司的有序經營也難以為繼。

3、中弘股份：地產主業持續巨虧 成首只“1元退市”股

12月27日晚間，中弘退(000979.SZ)披露公司股票的退市整理期已結束，在12月28日被深交所摘牌，中弘退也成為A股第一個“1元退市”股。

中弘退更名前為中弘股份，公司以房地產開發為主業。不過公司地產主業不僅多年來持續巨虧、資金緊張，今年8月份中弘股份被爆出累計50.3億元的債務違約。

8月27日晚間，中弘股份公告稱，公司及控股股東與加多寶集團、銀誼資本共同簽署《債務重組及經營托管協議》，次日中弘股份開盤漲停。沒想到，加多寶官網馬上“打臉”稱，“對協議所述內容完全不知情。”中弘股份的自救成了“急病亂投醫式”的忽悠。

而最終，中弘股份還是被退市摘牌，表明了監管層對于強制退市制度的堅定態度。

4、雛鷹農牧：債券違約“肉償”抵債 “買買買”致百億債務

“養豬第一股”雛鷹農牧（002477.SZ），因5億債券不能按期足額償付，向投資者提出使用公司火腿禮盒等存貨來償還債務。消息傳來之時，雛鷹農牧股票連續兩個漲停，乍一看雛鷹農牧“肉償”的方式不僅把債務給償還了，還順帶清了庫存，符合投資邏輯。

但是“肉償”債務背后，暴露可雛鷹農牧資金流動性危機。2018年三季度末，雛鷹農牧尚有超60億元負債，加上明年3筆中長期債券將到集中兌付期，近百億巨額債務的壓力壓在這家養豬企業身上。

債務壓頂，“以肉償債”，資金緊張要歸咎于雛鷹農牧以“延伸產業鏈、拓展供應鏈金融”對抗“豬周期”的戰略。目前雛鷹農牧的參控公司共有65家，公司斥資1.5億投資沙縣小吃，甚至還腦洞大開的投資了3家電競公司。

5、*ST華澤：史上最窮的上市公司 賬面資金僅178元

作為一家擁有552名員工的上市公司，*ST華澤（000693.SZ）今年年初稱公司無法按時披露2017年年報和2018年一季度，原因竟是難以付清審計費。這家公司的官方網站也無法打開，公司給出的答復是因欠費暫停。

2018年6月29日，*ST華澤公布了遲到幾個月的2017年年報，母公司報表下的貨幣資金僅有53元，2017年三季度末，母公司報表下的貨幣資金也僅有178元，均為目前A股上市公司中該項數值最低的，*ST華澤也由此被稱為最窮上市公司。

窮的叮當響的*ST華澤，等待公司的大概率將是被強制從A股退市。

6、上海萊士：A股“血王”炒股巨虧 投資邏輯看齊散戶

以血液制品為主業的A股“血王”上海萊士（002252.SZ），也難免在征戰A股中失手。公司2018年中報顯示，在主業向好的情況下，上海萊士竟然虧損8.47億元，原因是公司炒股虧損13.70億元。

12月7日復牌以來，公司走出連續10個跌停。曾經千億市值的“血王”，股票市值縮水至不足400億元。

盤點上海萊士的炒股之路，依稀看到A股散戶的身影：起初小打小鬧，隨后野心膨脹加大投資，直到錯誤的時期把倉位加到最大，一夜回到解放前……

7、神霧環保：深陷債務泥潭 神霧集團“雙子星”隕落

今年是神霧集團的“黑天鵝”之年，其旗下的神霧環保（300156.SZ）和神霧節能（000820.SZ）股價均跌掉了腳底板。

3月14日，神霧環保公告，“16環保債”因資金緊張無法兌付；4月28日，神霧環保、神霧節能2017年年報均遭出具“非標”審計意見；5月7日，神霧節能又發布了全資子公司金融債務逾期公告。不久之后，神霧集團控制人吳道洪及神霧環保被列為老賴。

這兩家上市公司的債務危機實際已經持續了近一年，不但深陷債務泥潭，甚至還面臨違約、多個重要項目長期停工等困境。

8、金亞科技：欺詐發行跌成仙股 投資者索賠路漫漫

金亞科技（300028.SZ）曾是創業板首批28家上市公司之一，2015年金亞科技股價曾經最高達到68.3元，而今年停牌前的股價只剩下0.68元，市值僅剩下2.65億元，今年的累計跌幅高達84.75%。

2018年6月25日證監會宣布，將金亞科技涉嫌欺詐發行股票的案件移送公安機關。此后深交所宣布，因欺詐發行，已正式啟動對金亞科技的強制退市機制。

證監會調查發現，金亞科技為了達到發行上市條件，通過虛構客戶、虛構業務、偽造合同、虛構回款等方式，虛增收入和利潤，騙取了IPO核準。其中，2008年、2009年1月至6月虛增利潤金額分別達到3736萬元、2287萬元，分別占當期公開披露利潤的85%、109%，涉嫌構成欺詐發行股票罪。

9、華誼兄弟：“陰陽合同”沖擊股價 市值縮水至十分之一

今年影視圈由一場逐漸發酵的“稅務風波”點燃。隨著“陰陽合同”等事件的發酵，范冰冰被處罰補繳稅款、滯納金、罰款合計8.839億元。然而，影視業的“稅務風波”并沒有過去。

風波中，影視板塊上市公司難免受到沖擊。A股整個傳媒影視板塊股價急劇下挫，其中華誼兄弟（300027.SZ）、歡瑞世紀等公司下跌最為顯著。

今年10月國家稅務總局下達了《關于進一步規范影視行業稅收秩序有關工作的通知》。一紙令下，影視類公司忙不迭地做起了自我糾正和規范的動作，以迎接稅務機關的檢查。

風波中，A股整個傳媒影視板塊股價急劇下挫，華誼兄弟（300027.SZ）股價跌去了約一半。華誼兄弟的市值曾飆升到近千億，而目前其市值已經縮水至131億元。據中誠信國際公告，截至今年9月末，華誼兄弟的總債務規模接近70億元，短期債務達47億元，短期債務占總債務比例接近70%。

10、獐子島：扇貝又“游走了”業績扭盈為巨虧

今年1月，獐子島（002069.SZ）發布公告稱，公司在進行底播蝦夷扇貝年末存量盤點時發現海洋牧場遭受了重大災害，業績預告由2017年盈利9000萬至11000萬元，大幅下調為虧損5.3億元至7.2億元。

最終，這起“扇貝又跑了，業績扭盈為巨虧”的事件，引起了監管層的關注。今年2月9日，獐子島收到證監會的《調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，被證監會立案調查。截至12月7日，獐子島披露公告表示，公司尚未收到證監會就立案調查事項做出結論性意見或決定。

獐子島“2014年收獲期蝦貝絕收事件”曾引起市場各方高度關注。證監會于2014年11月對公司進行了現場核查，經核查，未發現公司2011年底播蝦夷扇貝苗種采購、底播過程中存在虛假行為，并于2014年12月5日將公司“巨虧”事件的核查及處理情況對外發布。